一夜蒸发2.5万亿美元！美股科技股遭遇历史性抛售，中期选举冲击AI投资预期

美国中期选举后，华尔街对AI（人工智能）投资前景的乐观预期遭遇考验。

当地时间11月5日，美股三大指数集体大幅收跌，美股科技股遭遇剧烈抛售，纳斯达克综合指数下跌5.52%，创2025年4月4日以来最大单日跌幅，标普500指数下跌4.36%，道琼斯工业平均指数下跌3.44%。费城半导体指数收跌12.25%，万得美国科技七巨头指数跌4.37%。

5日当天，美股科技七巨头合计蒸发约1万亿美元市值。其中，特斯拉跌幅居前，大跌10.77%报343.690美元；英伟达下跌9.26%报181.60美元，市值缩水超过4000亿美元，年内涨幅已全部回吐并转跌。半导体股方面，超威半导体（AMD）、博通、英特尔、台积电、ARM均跌超10%；存储芯片股同样全线大跌，闪迪和西部数据分别暴跌22%和17%。

《华尔街日报》指出，费城半导体指数创下疫情最严重时期以来的最大单日跌幅。纳斯达克综合指数跌入调整区域，市值合计缩水约2.5万亿美元。

美国中期选举冲击AI投资预期

过去一年，超大规模云服务商和AI企业不断扩大的资本支出已成为美国科技股上涨背后的重要支撑。巨额投资带动了芯片、存储器、服务器、数据中心、电力设备等一系列产业链企业的订单增长，并推动美股主要指数不断刷新纪录。

据新华社11月4日消息，多家美国主流媒体预测，美国民主党在3日举行的中期选举中大获全胜，重新夺回国会参议院和众议院掌控权。

中期选举的结果让市场开始重新评估这一投资逻辑。瑞士私人银行SYZ Group首席投资官Charles-Henry Monchau表示，继美国民主党取得重大胜利之后，投资者开始担心AI资本支出可能已经见顶。

英国《金融时报》指出，部分民主党当选官员已明确表达了对数据中心建设的反对态度。得克萨斯州的政治变化尤其受到投资者关注，该州拥有美国数量最多的规划中数据中心项目。

此前，市场普遍认为，共和党籍得克萨斯州州长格雷格·阿博特（Greg Abbott）宣布的数据中心建设审批暂停措施更多是选举期间的临时政治表态。然而，民主党籍当选州长吉娜·伊诺霍萨（Gina Hinojosa）表示，在得克萨斯州议会明年召开会议、制定切实的保护措施之前，她呼吁继续暂停新项目审批。

对冲基金Forza Investment Group的首席投资官Mark Melchiorre表示，无论是今年7月还是8月，市场参与者都没有想到局面会变得如此严峻，部分项目可能因此陷入停滞。对冲基金Man Group的高级基金经理Matt Rowe直言，如果投资者原本预计一个项目在未来6至12个月内就能产生收入，最终却需要等待2到3年，企业将面临一系列问题。

就在5日当天，AMD CEO苏姿丰在接受雅虎财经视频节目采访时表示，市场有时候可能过于短视。她认为，算力在很大程度上等同于智能，更多算力意味着企业能够解决更多问题、加快业务发展，因此提前进行投资是正确的选择。苏姿丰强调，AI基础设施投资需要着眼未来三至五年甚至更长时间，企业必须从现在开始投入。她相信，AI和超级智能将在未来变得越来越重要，长期需求仍将持续增长。

据CCTV国际时讯消息，美国总统特朗普当地时间11月5日在社交媒体发帖称，“（美国）股市因本次（中期）选举结果遭遇史上最惨烈的交易日之一。记住，这不是共和党的锅，是那帮‘笨蛋民主党人’造成的。不过不必担心，我们很快就会变得比以往更强大、更辉煌。”

不确定性日益增长，市场抛售进一步蔓延

随着担忧情绪在市场蔓延，美股此轮抛售已不仅限于芯片制造商。5日当天，美国工程机械巨头卡特彼勒股价下跌6.4%，显示出市场对数据中心建设放缓的担忧正向相关基础设施供应商扩散。

值得注意的是，AI投资热潮中的大型科技企业以及供应链公司的股价表现已经出现分化。亚马逊、微软和谷歌母公司Alphabet等云巨头的股价虽然在当天也出现下跌，但芯片和存储等AI供应链企业受到的冲击更为严重。

JonesTrading首席市场策略师Mike O’Rourke表示，AI基础设施企业，尤其是半导体和存储芯片公司，是标普500指数成分股盈利增长的重要驱动力。随着政策预期发生变化，市场对明年企业盈利的预测也面临不确定性。

《华尔街日报》指出，除了政策预期变化，此次美股大跌还受到交易机制和资金流动的影响。

FedWatch Advisors创始人兼首席投资官Ben Emons表示，开盘初期，期权交易员争相平仓，推动股指快速下跌。随后，随着跌势扩大，系统化对冲基金也加入抛售，进一步加剧市场波动。

与此同时，杠杆交易也放大了市场跌幅。此前通过三倍杠杆ETF押注半导体股上涨的投资者，在股价下跌时同样面临放大的损失。追踪纽约证券交易所半导体指数每日三倍表现的Direxion Daily Semiconductor Bull 3X ETF当天暴跌39%。

RBC BlueBay Asset Management市场策略主管Mike Bell表示，当市场动能开始朝不利于投资者的方向发展时，尤其是在涉及杠杆交易的情况下，可能引发看似极端的抛售：“有时市场下跌是因为投资者在卖出，有时投资者卖出则是因为市场正在下跌。”