为冲贷款规模，银行争抢企业票据

本文来自微信公众号： 经济观察报 ，作者：陈植

在对公信贷投放不足时，银行就会通过票据贴现业务“冲抵”贷款规模。三季度以来，票据贴现业务的竞争激烈程度明显高于以往。

“企业这边有没有银行承兑汇票贴现的需求？”今年三季度起，吴军每个工作日会给五六家企业致电询问融资需求。

作为一家城商行华东支行的对公客户经理，他知道能迅速答应达成这项业务合作的企业不多，因为企业都在等待其他银行给出更优的票据贴现利率报价。

2026年11月4日当天，2027年4月到期、票面金额大于100万元的国有大行及股份制银行所开出的承兑汇票（下称“国股银票”）贴现年化利率为0.61%，但多家银行为了拿到业务，给出的实际票据贴现年化利率不到0.58%。

在对公信贷投放不足时，银行就会通过票据贴现业务“冲抵”贷款规模。“三季度以来，票据贴现业务的竞争激烈程度明显高于以往。”吴军说。截至10月底，已披露2026年三季报的23家上市银行在第三季度的新增对公贷款为967亿元，仅为上半年季均水平（8436亿元）的约10%。

10月28日，《2026年三季度金融机构贷款投向统计报告》显示，今年前三季度，企事业单位贷款增加12.74万亿元。鉴于上半年企事业单位贷款增加11.26万亿元，第三季度企事业单位贷款增加仅1.48万亿元，较上半年降幅明显。

企业静待更低报价

吴军的一个明显感受是，7—8月期间，面额大于100万元的半年期国股银票转贴现年化利率市场报价在0.55%—0.75%之间。但在实际操作过程中，即便他给出0.55%的转贴现利率报价，也未必能打动企业。“总有银行给出更低的报价。”吴军说。企业也开始货比三家，看哪家银行给出更低利率报价。

一家制造企业的财务总监告诉吴军，7月前来寻求银行承兑汇票贴现的银行客户经理超过10个，这让他收到的票据贴现利率报价几乎“一天一个价，且不断走低”。其中，多个银行客户经理给出的半年期国股银票转贴现利率从最初的0.7%降至0.55%，但这位财务总监还是婉拒了，因为一家股份制银行悄悄递来低于0.5%的利率报价。

对于企业而言，票据贴现利率持续下降，意味着企业将票据换成现金所支付的利息相应减少。

对吴军而言，这意味着他得忍受所在银行票据业务审批部门的“问责”。三季度，他多次接到这个部门同事的电话，对方直言若按年化利率0.55%审批半年期国股银票转贴现业务，银行几乎不赚钱。

吴军说，7月份银行在票据贴现业务上竞争之激烈，是他从业5年以来首次遇到。部分银行凭借自身负债端资金成本较低的优势，将半年期国股银票转贴现年化利率市场报价压低至0.45%，触及近年来的最低点。“若转贴现利率低于0.5%，除非银行动用活期存款承接这部分贷款投放，否则转贴现利率明显低于银行定期存款获取成本。”吴军说。

监管部门也注意到这一问题。7月起，部分金融机构陆续收到票据业务相关指引——不得开展利率低于0.50%的转贴现业务。

招联首席经济学家董希淼认为，此举主要目的是遏制部分银行以极端低价购入票据冲信贷规模的“亏钱冲量”行为，避免扭曲市场价格发现机制，防止机构间恶性压价损害自身盈利能力和长期经营稳健性。

吴军说，8月以来，银行压低转贴现利率“抢生意”的行为有所降温，银行承兑票据转贴现利率在0.50%附近盘整。

银行拼“极速贴现”

吴军注意到，8月中旬起，多家国有大行、股份制银行与大型城商行相继打出“极速贴现”的服务牌。

所谓“极速贴现”，是企业通过线上渠道递交银行承兑汇票贴现资料后，银行以极快速度完成资料审核并放款，贴现资金在资料递交当天到达企业账户。对于急需资金的企业而言，这项服务极具吸引力。

不过，这对吴军而言不是一个好消息。由于所在城商行的系统能力不够强，银票转贴现业务最快需2—3天才能完成审批放款，这导致他错失了7个企业客户的票据贴现业务。

穆丞是一家国有大行华东支行的对公客户经理。他告诉记者，靠着这项“极速贴现”服务，8—9月，他所在的支行拿到逾10笔企业银票贴现业务，总计完成信贷投放额逾千万元，其中3笔来自新客户，金额超过300万元。

10月起，这项服务的“获客边际效应”开始下降。

穆丞所在支行与10余家大中型企业签订“极速贴现”合作协议，但在过去一个月，有3家企业将票据贴现业务转交给其他银行，令所在支行减少了逾500万元票据贴现业务量。原因是其他银行将票据贴现业务嵌入一揽子企业现金管理方案，让这3家大中型企业的资金管理成本明显下降。

目前，穆丞所在的支行迅速调整经营策略，将票据贴现业务纳入客户企业费控报销管理方案。

由于在比拼极速贴现服务方面不占优势，吴军只能另辟蹊径。

9月起，吴军自掏腰包，向票据中介“购买”票据贴现企业资源。每促成一单票据贴现业务，他会向票据中介支付30—40元的“客户介绍费”。

吴军告诉记者，由于各家银行客户经理也与票据中介频频接触获取企业资源，客户介绍费也在上涨。

11月初，他听说已有银行客户经理愿给出80元/单的客户介绍费“抢单子”。这让他感到匪夷所思——自己每做成一单票据贴现业务，从银行拿到的相关绩效收入也没有80元。

冲抵信贷规模

吴军说，票据贴现业务竞争之所以格外激烈，一个重要因素是三季度以来，银行对公贷款增长疲软。“第三季度，我们城商行的对公贷款新增规模不到百亿元，低于上半年的逾千亿元规模。”吴军说。10月，总行与各地分行都对三季度对公信贷投放状况进行复盘，发现大量项目在上半年提前完成放贷放款，导致相关企业缺乏后续信贷需求。此外，还有两个因素不容忽视，分别是当季企业有效信贷需求不足与对公贷款价格竞争加剧。

吴军说，他所在的城商行测算，受对公贷款价格竞争加剧影响，三季度该行对公贷款平均收益率环比下降7个基点，仅有2.87%。该行认为，不少低息对公贷款业务非但不赚钱，还要承担坏账风险，干脆婉拒了部分企业的贷款需求。

姜梵是一家股份制银行对公部门的业务主管。过去4个月，他多次前往不同区域分行调研对公信贷投放状况。

多家分行对公业务负责人反馈，辖区逾60%的存量企业客户表示上半年拿到的贷款资金，足够解决下半年日常经营的资金需求；加之近期没有新产业项目与技术改造工程落地投产，企业没有新的信贷需求。

即便是分行正在开发的制造业企业潜在客户，也坦言，“近期不需要贷款”。因为中东地区冲突导致全球能源价格高企，部分企业预感到主营业务利润或承压，拒绝了不少利润率偏低的下游订单，相应的原料采购生产配套融资需求随之减弱。

多家分行对公业务负责人向姜梵建议，银行应将对公信贷业务侧重点转向“六张网”等国家重点战略领域，减少对票据贴现冲抵信贷规模的高度依赖。“对公部门对此做了详尽研究。”姜梵说。与“六张网”相关的配套基建项目投产仍需地方财政资金配合，当下银行主要策略仍是尽可能多地储备相关信贷项目。

在姜梵看来，鉴于三季度以来一般企业贷款减少逾300亿元，现阶段他所在的银行仍需通过票据贴现，对企业贷款收缩形成一定的对冲，实现对公信贷投放量增长目标。“10月底，总行要求对公部门提前行动，储备一批对公信贷项目迎接明年的开门红，这意味着相关储备项目要到明年一季度放款。”姜梵说。