八卦丑闻叠加资金紧张，科技赛道修复仍需时日

本篇评级为★★★，主要围绕以下内容展开：

1.八卦丑闻叠加资金紧张，科技赛道修复仍需时日

2.国产芯片“自主替代”逻辑短期成为缓冲垫；

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新闻解读评级说明：五星重磅，四星重要，三星级以下大家选择听。

1.八卦丑闻叠加资金紧张，科技赛道修复仍需时日

市场现在正式进入震荡筑底阶段，好消息和坏消息互相冲撞，谁都不能压倒谁，方向一时半会无法选择出来。

先看海外今天的变化。最大的瓜是英伟达CEO黄仁勋的婚外情消息曝光，直接引爆美国算力硬件板块的短期向下波动。消息一出，英伟达盘中重挫6%。市场担心两点：一是明星公司高层人事是否会变动；二是英伟达在拓展中国市场方向上是否受损，因为婚外情对象是一位华人。第一反应是，短期之内芯片板块会受到情绪压力。

这个消息曝光之后，马斯克紧接着又扔了一颗雷，让算力硬件板块更加心有余悸。他在社交媒体上透露，软银集团正在违约燃气轮机订单。这条信息密度有点高，稍微拆解一下。软银集团就是日本那家企业，它是人工智能产业链中非常积极的玩家，在燃气轮机这个环节上是采购方。如果按照马斯克所说，软银违约了，就意味着它推迟或者不订购这批燃气轮机。大家都知道燃气轮机现在是抢手货——要搞数据中心，供电系统离不开燃气轮机。它在这个时候不订购了，自然会引发联想。

当然，这条信息目前还没有得到官方证实，只是马斯克一家之言。但考虑到马斯克是圈内信誉度很高的人，没有传播假消息的动机和必要性，可信度还是比较高的。这条消息又让大家想起那个"鬼故事"：人工智能这些做算力、做数据中心的企业，手里的钱还能花多久？资金链到底能不能撑住？资金链又跟另一个大环境因素有关——美联储12月份加息的概率还在继续上升，有可能让事情变得更加恶化。

所以把刚才这些消息盘一盘就会发现，昨天和前天略微反弹的美国科技板块，目前的地基仍然不稳。在这些消息发酵之下，很可能还会有一小轮短期回踩。冲击波不光局限在美国市场，可能也会串联到韩国和日本市场。

2.国产芯片“自主替代”逻辑短期成为缓冲垫

会不会波及中国A股？说实话，这里可能会有一点阻力，传播起来有一个自我保护机制。逻辑是：目前国产替代这条逻辑线会走得更顺一些。包括黄仁勋刚刚陷入婚外情泥潭，都有可能曲里拐弯、非常意外地让国产算力板块一定程度上受益。

背后的逻辑是什么呢？黄仁勋这件事本身是高管私事，为什么全球财经媒体铺天盖地报道？本质上是他跟中美关系有一定绑定。这次他的出轨对象是一位华人，被美国媒体来来回回扒，扣上了一个情报人员的帽子。再加上黄仁勋之前曾力挺过向中国出口高端芯片的立场，在这种状况之下，他出来继续维持这个立场就非常不足了。他本身就处在风口浪尖，跟中国的关系可能还要被调查一段时间，原来的主张再去维持就说不清楚了。

随着事件炒作和影响力扩散，可能都不局限在黄仁勋本人身上。美国一些科技界高管短时间之内会不会更加谨慎地对待对华关系？至少在一些场合需要避嫌。整体对于对华政策，尤其是科技方向上高端芯片政策，说好话的人少了，政策可能有所偏移，更趋向于更大程度上的打压。再加上刚刚结束的美国中期选举，民主党现在控制了参议院和众议院，在对华政策上、尤其是科技政策上会不会有更多强硬动作？都是非常值得警惕的。

映射到A股市场，这非常意外地加强了中国人工智能芯片板块国产替代的逻辑线。不光外围环境如此，实际上最近这一个季度，国产芯片企业也是加班加点往前赶，也有不少好消息对外发布。

当然，要说彻底反转向上，还需要更多利好因素积累，目前还不太具备这样的条件。一方面，国内现在情绪比较低落，今天全市场成交量不到1.5万亿，很多资金在场外观望。上一个交易日杠杆资金也有相当多流失，融资融券中的融资余额又下降了200多亿。这种情况下，市场上的资金没办法特别充沛——就像我们小时候做的那些应用题，一个水池一边进水、一边出水，现在还是没办法完全打平。国家队在小批量入场往水池里进水，但各路资金包括个人投资者还有资金在流出。在这种情况下，更大的概率是市场要经历来来回回的折腾和震荡，才能真正选定新的方向。

在这个过程中，对个人投资者来说，最好的办法就是两手抓。一手是稳健型赛道，要多去看一下，包括分红率较高的大金融、最近刚刚冒头的消费板块，以及基础医药服务、医疗器械等。

几周之前一直跟大家聊到的机器人方向，已经初有成果。今天一些科技巨头还在宣布在这个方向上重新做布局。亚马逊刚刚成立了家用机器人团队，对这家公司来说跨度比较大。大家之前一直认为最可能接近落地的是工业机器人，但亚马逊直接绕过去了，去开发环境更加复杂、难度更高的家庭机器人。这说明什么？说明它野心很大，认定这个方向未来就是兵家必争之地。这种笃定也让大家认定整个产业链向上的空间比较大，产业链上游的一些零部件现在在资本市场中表现得非常兴奋。

除了亚马逊，还有之前几周跟大家聊到的一些AI大模型公司，都是机器人方向上的新入局者。除此之外，像特斯拉——做机器人最靠前沿的领头羊——未来一两个月也很可能会在机器人方向上有一些秀成绩单的动作，包括他们最先进、版本最靠前的机器人，量产消息在年底之前可能还要再发一波，对这个赛道还有一定的促进作用。

最后还有市场上刚刚冒出来的商业航天热点。这个到底有没有持续性？商业航天跟军工有点类似，在市场上表现很多都是事件驱动型的。这一波起来很可能跟马上11月13日马斯克旗下SpaceX的新发射任务有关——这一次主要是回收更多的零部件，如果成功的话，有可能又变成行业内的小利好，带动一下热情度。国内市场上也有呼应的利好事件，一些独角兽公司正在申请IPO，也是一个刺激性事件。对于这样一个板块，按照过往经验，操作逻辑是在重要事件发布之前，可能有小批量资金提前去埋伏。对个人投资者来说，一定要严格、非常谨慎地把握这种节奏。

简单总结一句：整体市场走到现在，多空双方力量互相缠斗，没办法在短时间之内分出胜负。对个人投资者来说，最好的办法就是不着急。整个筑底过程要花一段时间，我们要做的就是保持耐心。

今天就到这里，更多内容咱们明天接着聊，拜拜。（以上所有内容和资料仅供参考，不构成任何投资建议。股市有风险，投资需谨慎。）