美联储理事鲍曼警告：若AI押注落空，股市或将大幅回调

美联储官员就金融市场风险发出警示，直指人工智能热潮可能埋下的系统性隐患，并暗示年内仍有加息空间。

美联储理事Michelle Bowman（米歇尔·鲍曼）周二在华盛顿发表讲话时警告，若AI投资回报不及预期，股市估值可能面临大幅修正。她同时指出，通胀持续高于预期，暗示支持在12月会议上再度加息。

Bowman的表态与同日发布的通胀数据相互印证——美国劳工部数据显示，10月核心通胀环比上涨0.3%，高于预期。

此前两位美联储票委同日放鹰，美联储理事Christopher Waller当日早些时候呼吁12月会议考虑加息50个基点，达拉斯联储主席Lorie Logan则表示至少还需加息两次、每次25个基点。

Bowman在外交关系委员会的书面讲话中，将AI投资回报不及预期列为股市估值大幅回调的潜在触发因素之一，并警告私人长期利率可能大幅攀升。

"股价下跌可能削弱消费支出的韧性，"她说，"而利率上升可能进一步压制对利率敏感的经济领域，例如住房和小企业投资。"

Bowman还就AI相关债务的快速扩张表达担忧。她指出，企业债券、私人信贷和项目融资领域的AI相关负债今年有望突破8000亿美元。

她特别提及，大型科技公司和超大规模云计算企业通过表外负债安排，允许规模较小、风险较高的公司以此作为数据中心建设和算力设备采购融资的抵押品。

"超大规模云计算企业与芯片设计商还对购买其产品的小型公司进行股权投资，由此形成循环融资的表象，"她说。这一描述揭示出AI产业链内部错综复杂的资本关联，可能在市场压力下放大风险传导。

Bowman表示，近期通胀数据超出她的预期，当前通胀的持续性高于此前判断，这为年内再度加息提供了依据。

"我目前观察到通胀压力持续的迹象，与此同时劳动力市场状况似乎正在趋紧，"她说，"这表明还需继续努力，使通胀更接近2%的目标。"

美联储在10月27日至28日的会议上维持利率不变，此前于9月加息25个基点——这是自2023年以来的首次加息。

Bowman表示，她支持上月按兵不动的决定，以便给美联储更多时间评估经济走势及9月加息对经济的传导效果。

她同时指出，尽管她预期当前推高通胀的若干因素明年将有所缓解，"但目前通胀的持续程度已超出我的预期"。

就下一步政策路径，美联储官员之间存在明显分歧。

理事Christopher Waller当日表态最为激进，呼吁在12月会议上考虑加息50个基点。其讲话结束后不久，劳工部通胀数据随即公布，核心通胀环比0.3%的涨幅正好触及Waller此前设定的"大幅加息"门槛。

达拉斯联储主席Lorie Logan随后同样表态鹰派。她在休斯顿一场会议上表示，"以目前的前景来看，联邦公开市场委员会至少还需要实施两次各25个基点的加息"，但未承诺支持更大幅度的行动。

根据美联储9月发布的利率预测，多数官员当时已预示今年至少还需加息一次。多位官员近期的公开表态延续了这一立场，认为加息可以逐步推进。12月会议的最终决策路径，将在很大程度上取决于届时公布的更多经济数据。

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