澳洲联储如期加息至十八年来高位，但分歧表决折射前景不确定性

澳洲联储年内如期第五次加息，旨在压制因中东冲突引发的能源冲击与AI投资热潮双重驱动下的顽固通胀。

11月3日周二，澳洲联储（RBA）将基准利率上调25个基点至4.85%，创2008年以来最高水平。

此次决议并非全票通过，委员会六名成员投票支持加息，三名成员主张维持利率不变，分歧程度较9月会议的一致通过明显扩大。

澳元应声走弱，据彭博报道，交易员此前还押注RBA可能释放进一步加息信号，但声明措辞令市场感到不确定。

澳洲联储在声明中警告，通胀预计在未来一年将持续高于3%，通胀预期被"固化"的风险正在上升。

澳大利亚截至9月的年度通胀率升至4.3%，且通胀呈现出广泛蔓延的特征。

此外最新员工预测大幅上调通胀展望，预计通胀回落至2%-3%目标区间上沿的时间将推迟至2027年底，较此前预测延后约三个季度。

澳洲联储声明指出，通胀展望恶化来自两条路径：

其一，中东冲突持续推高燃料及大宗商品价格，并通过供应链向其他商品和服务价格传导；

其二，国内产能压力被证明比此前评估的更为紧张，AI相关投资正推动科技类商品价格快速攀升，多类商品和服务通胀依然高企。

企业层面，澳洲联储联络调查显示，大量企业正面临成本压力，正在提价或计划提价。这一传导机制进一步加剧了通胀的黏性和广度。

本轮加息周期对澳大利亚家庭的冲击正在持续深化。

据Canstar测算，此次加息将使70万澳元房贷的月供增加107澳元，年内五次加息合计使月供上涨532澳元。全澳逾330万持有房贷的家庭将再度承压。

从宏观层面看，澳洲联储预计未来一年产出增速将进一步放缓，住房价格已大幅下跌，失业率将超过8月预测的升幅。高利率、房价下跌及交易量萎缩预计将拖累住宅投资和居民消费增长。

澳大利亚财政部长Jim Chalmers在决议公布前表示，"民众已承受相当大的压力"，更高的借贷成本将"使局面更加艰难"。

尽管整体经济趋于降温，商业投资仍呈现出一定韧性。

澳洲联储预计近期整体商业投资增速将有所走强，其中数据中心相关投资是重要驱动力。

AI投资热潮在带来通胀压力的同时，也成为支撑经济增长的重要力量。

澳洲联储指出，AI相关投资带来的提振效应，在一定程度上抵消了中东冲突对澳大利亚主要贸易伙伴经济活动的不利影响，后者的增长迄今强于预期。

就业市场方面，澳洲联储预计就业总量将继续增长，但失业率上升幅度将超过此前预测。

澳联储委员会内部的分歧是本次决议的显著特征。

此前9月会议决定加息时投票结果为全票通过，此次三票反对的出现反映出部分委员对经济下行风险的顾虑有所加重。

声明并未明确预告后续政策路径。澳洲联储声明措辞保持一贯的数据依赖立场：

货币政策处于良好位置以应对形势变化，委员会专注于其价格稳定与充分就业的使命。

澳洲联储行长Bullock预计将在新闻发布会上就前景指引作进一步说明。

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