直击华泰证券业绩会：当“All in AI”驶入“深水区”后

日前，华泰证券召开了2026年第三季度业绩说明会,包括首席执行官周易、首席财务官焦晓宁为代表的管理层等出席会议，回答投资者提问。

面对公司前三季度净利润整体增长18%，但第三季度单季归母净利润同比下滑的业绩表现，AI战略落地，费用率上升、请资本业务表现等焦点问题，管理层做了坦诚的回应。

总体来看，华泰证券Q3单季利润承压主要归因于权益市场回调拖累自营投资收益，并非业务失速。同期，其投行、资管等轻资本业务依然保持了强劲的增长韧性。

AI投入和高费用率有关么？

财报数据显示，华泰证券Q3单季业务及管理费达到48.1亿元，费用率攀升至59.5%，较二季度有明显走高，引发投资者关注。

对此，首席财务官焦晓宁在会上解释称，公司的费用支出包含了科技研发、基础运营等具有持续性的刚性投入。由于单季度收入出现阶段性回落，导致费用率在数据呈现上有所波动，

但从前三季度整体来看，公司的营收利润率依然实现了同比增长。焦晓宁透露，华泰证券后续将依托AI技术重塑业务流程，进一步深化费用的精细化管控，在保障核心能力投入的前提下，着力提升投入产出效率。

轻资本业务和自营的关系？

尽管受自营业务拖累导致Q3整体利润承压，但华泰证券在轻资本业务板块还是交出了一份不错的答卷。

数据显示，公司Q3单季投行业务收入同比大幅增长约40%，资管业务收入同比增幅也达到约29.5%，在波动的市场环境中展现出极强的抗风险能力和业务韧性。

首席执行官周易表示，华泰证券将坚定推进财富管理与机构服务“双轮驱动”战略。未来，公司将进一步提升投行、资管、研究和机构交易之间的协同能力，持续增强轻资本业务对整体业绩的贡献度。同时，公司将坚持轻资本与重资本业务的协调发展，以此平抑市场波动，提升整体盈利的稳定性和抗周期能力。

针对Q3单季信用减值损失净转回9.4亿元对利润形成支撑的情况，焦晓宁明确回应，信用减值损益属于券商常规业务中的经常性事项，不应简单作为非经常性损益予以剔除。她强调，公司已严格按照会计政策全额计提了相关拨备，目前不存在潜在的信用减值压力。

官宣“AI涨乐”新规划

在本次业绩说明会上，“AI”成为华泰证券管理层高频提及的关键词。此前受到市场关注的金融大模型”“AI涨乐”也官宣了新的战略规划。

周易指出，智能化已成为华泰证券战略的重要支柱。在行业内率先推出AI原生应用“AI涨乐”的基础之上，公司正推动其服务模式从传统的“被动问答”向“主动洞察客户需求、智能匹配服务并持续陪伴”的助手式智能终端转型。

在AI赋能员工方面，华泰证券也将同步升级内部工具“聊TA”，旨在重构投资顾问的日常工作流，打造人机协同的财富管理新模式，以此实现降本增效。

回应市值关切，坚持稳定分红

针对近期资本市场波动及投资者对市值管理的关切，华泰证券管理层重申了理念和分红策略。

管理层指出，公司自A股上市以来，已累计实施分红19次，合计分红金额约481.5亿元。刚刚过去的2026年10月，公司已顺利完成16.25亿元的中期利润分配。

展望未来，华泰证券表示将通过保持稳定的分红政策、持续改善基本面业绩、加强与境内外投资者的沟通交流等多种方式，并审慎评估其他市值管理工具，持续向市场传递公司“All in AI”的战略定力与长期投资价值。

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